公司受到医保调整、行业整顿、新电商法、商誉减值等多重因素影响，主要渠道药店动销受阻，新品Life-space未拿到批文，且海外业务受电商法影响萎缩严重，业绩一度亏损。2020年公司轻装上阵，life-space已正式开始铺货，公司打出“4+2+1”产品组合拳，针对各个单品独立制定推广方案，多个领域齐头并进；经销渠道积极裂变为新品推广铸造推动力，公司加码线上渠道以打造年轻态的专供产品矩阵，收购麦优后线上渠道产业链逐一打通，有望为动销注入更多活力。
当前价格（28.6元）对应2020年净利润的市盈率为29.6倍，公司未来三年业绩增速大概率能维持在20%以上，PEG为1.5倍，考虑到公司是国内保健食品龙头，在行业规范化趋势和公司的战略调整下，公司有望迎来快速发展期，我们认为当前价格具备安全边际，给与“买入”评级。