公司作为我国乳制品行业的龙头企业，有着强大的规模和品牌优势。在上游原奶上涨的趋势之下，行业竞争有望驱缓，企业或将通过持续提高产品结构以及控制费用投放抵御成本冲击。而由于疫情的影响，国民健康意识不断增强，乳制品消费需求量预计持续温和增长，公司必将分享行业红利。综上，首次覆盖我们预计公司2020-2022年每股收益分别为1.18/1.42/1.62元，当前价格对应PE分别为34/28.4/24.9倍，处于安全边际区间，给予公司“买入”的投资评级。
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