国内医美市场高景气，行业规模快速增长，产品丰富多样，并不断升级换代。公司聚焦轻医美，玻尿酸、肉毒素、光电设备等产品均有布局，医美2.0重磅产品有望迎来放量，后续产品管线众多，未来可持续增长动力强。预计公司2021-2023年EPS分别为1.71/1.97/2.33元/股，对应当前股价PE分别为19/16.5/14倍。绝对估值及可比估值处于低位。给予“买入”评级。
风险提示：公司产品研发进度不及预期、医美器械NMPA注册时间长于预期、医美行业竞争加剧、市场销售不及预期等。