MLCC进入底部区间，行业有望迎来修复！
摘要
MLCC价格进入底部区间，行业有望迎来修复，逻辑如下。
1、MLCC具有一定大宗属性，2022年以来，受下游需求不振及渠道端库存高企影响，行业景气度较弱，目前原厂及渠道库存已进入低位，价格已进入底部区间，预计随着消费电子企稳，新一轮周期即将开启。
2、新能源汽车的高速发展及5G建设推动MLCC需求中枢上移：新能源汽车所需MLCC较传统车数量提升数倍，预计2025年汽车领域所需MLCC数量将为6461亿颗，五年CAGR达16.2%；MLCC在5G领域应用广阔，随着5G手机渗透率不断提升及5G基站建设，预计2025年通信领域MLCC数量将增长至2.11万亿颗，2021-2025复合增长率12%，长期来看，MLCC需求结构将从以消费电子为主转变为汽车、工控占比提升优化。
3、目前MLCC市场处于日台系寡头垄断，当前国产MLCC份额不足5%，国产替代空间巨大。
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风险提示
下游需求不及预期；新建产能不及预期；行业竞争加剧；
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