摘要：
1.中药价格上涨增长，提价增厚业绩。中药材价格长期处在上升趋势，但价格波动与宏观经济有一定关系，经济减速时中药材价格也会出现小幅回落，经济复苏时加快上涨。2021年中药材价格上涨较快，下半年片仔癀、同仁堂等龙头企业纷纷提价。
2.疫情坚定了发展中药的决心。中医药行业的发展一直受到国家层面的高度重视，2015年至今已经陆陆续续发布20余项国家层面的政策和文件。特别是新冠疫情的出现，在没有特效药和疫苗的初期，中药起到举足轻重的作用，国家进一步大力支持中药高质量发展。
3. 中药具备消费和医药双重属性。自2019年1 月2日至 2021年5月，中药行业指数在医药细分板块中涨幅处于末位，市场对中药板块关注度不足。2021年5月以后，随着利好政策的陆续出台，中药行业指数逐步走出低谷。
4.中药核心投资方向：中华老字号是中药精华部分，消费品属性强，独家配方叠加提价，打开成长空间；很多10-20倍低估值的高附加值特色中药企业，具有知名度高、市场占有率高、盈利能力强等特点，有较大的估值提升空间。
5.风险提示
原材料价格大幅上涨风险、集采降价风险、商誉减值风险、研发与销售不达预期的风险。
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