稳增长新基建特高压建设持续推进，产业链有望受益！
摘要
我国将建设以大型风光电基地为基础、以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系，特高压起到平衡能源与负荷分布、促进新能源消纳的作用，是坚强智能电网的重要骨架。
“十四五”期间，九大清洁能源基地与风电光伏大基地规划装机6.65亿千瓦和2亿千瓦，按40%外送做测算，东北、蒙西山西、西北、西南四个区域仍需增加外送能力8452万千瓦，需新增特高压直流输电工程12个，预计投资约2600亿元，完善交流同步电网仍需建设特高压工程16个，预测投资约1900亿元，合计投资约4500亿元。预计“十四五”期间特高压交流工程对应1000kV变压器、1000kV组合电器、1000kV电抗器等核心设备投资将分别达到116亿元、281亿元和61亿元，特高压直流工程对应换流变压器、换流阀、电容器、直流控保等核心设备投资将分别达到299亿元、171亿元、43亿元和21亿元。
投资分析
特高压同时承担着托经济、稳增长的重要任务，政府亦将持续加大特高压建设投资，特高压设备龙头在 2023~2024 年业绩增长确定性高，建议关注：
晶闸管龙头企业：派XX份(300XX1)；
特高压换流阀/二次设备龙头：国XX瑞(600XX6)；
特高压变压器和换流变压器龙头：特XX工(600XX9)；
电气设备和自动化综合服务商：许XX气(000XX0)；
直流及一二次设备专业公司：思XX气(002XX8)；
特高压一次设备综合供应商：中XX电(601XX9)；
特高压GIS组合电气龙头：平XX气(603XX1)。
风险提示
特高压投资不及预期；政策变化风险；盈利能力下降的风险；
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