【启富早评】外围扰动降温，春季躁动延续

核心观点

1、A股近日领先港股，有望获得中国资产定价的主导地位，东升西落，春季躁动新阶段；

2、科技主线将持续发力，红利战略投资价值已现，有望合力，牛市还有很大空间；

3、政策核心主线：扩大内需、科技创新、新质生产力，科技创新上涨潜力最大；

4、最高级别积极财政+适度宽松货币，科技创新大年，多因素驱动2025慢牛行情；

5、在大趋势牛市行情中，震荡调整是布局的新机会，操作上保持多头思维和牛市思维。

隔夜美股企稳，科技股大幅上涨，英伟达和特斯拉上涨超6%，利好国内英伟达产业链，叠加华为和国家层面的消息，预计科技股迎来新一轮上涨，将带动大盘指数向上。在反弹的节点上，A股连续多日强于港股，接下来有望获取中国核心资产价值重估的主导地位，剑指3400，此轮有望突破。

热点主题投资

华为AI概念：

华为官方宣布，将于3月20日至21日在深圳举办主题为“因聚而生，众智有为”的“华为中国合作伙伴大会2025”。华为此次可能还会推出终端新品。《科创板日报》报道，一款华为擎云商用PC新品已经曝光，其核心芯片及零部件实现全自研，国产化率近100%，并支持端侧DeepSeek大模型。在芯片和操作系统上采用鲲鹏CPU、鸿蒙PC系统。据悉，该终端将华为中国合作伙伴大会正式亮相。

国家层面，中国信通院人工智能研究所现正式启动大模型和智能体通信协议系列标准编制工作，标准主要包括发现机制、路由策略、通信机制、信息格式、内容加密、网络组织等内容。工信部持续推进“人工智能+”行动加快6G研发进程推进算力中心建设布局优化。3月13日，杭州将召开人工智能大会，大会将正式发布杭州市算力资源调度服务平台，举行算力生态共同体签约仪式。

综合来看，人工智能在政策和产业上仍是消息密集催化，建议关注华为AI概念。

相关标的：常山北明000158、华胜天成600410、软通动力301236、开普云688228

盘前重要资讯

1、国务院总理李强3月12日主持召开国务院常务会议，讨论通过《国务院2025年重点工作分工方案》，审议通过《国务院关于修改〈快递暂行条例〉的决定（草案）》。

2、工信部12日召开干部大会。会议强调，加强产业统筹布局和产能监测预警，适时扩大增值电信业务对外开放试点范围；加快6G研发进程，推进算力中心建设布局优化。。

3、百亿量化私募鸣石基金创始人袁宇在接受记者采访时透露，该机构早在2021年便成立AI实验室，2022年建设的超算中心两期累计投入达“亿元量级”。未来，鸣石基金不排除考虑“直接参与AI产业发展”的可能。

4、中国信通院人工智能研究所现正式启动大模型和智能体通信协议系列标准编制工作，标准主要包括发现机制、路由策略、通信机制、信息格式、内容加密、网络组织等内容。

5、从海关总署广东分署获悉，2025年前两个月，广东外贸进出口1.35万亿元。其中，电动汽车、摩托车、集装箱、无人机等出口较快增长，分别增长119.5%、40.3%、34.3%、30.7%。

6、美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.2%，纳指涨1.22%，标普500指数涨0.49%，大型科技股多数上涨，特斯拉英伟达大涨。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌1.21%。

投资顾问： 钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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